[摘要] 摘要：目前PPP的落实在政府、投资方、使用方之间都存在冲突。正确处理这些冲突，需要回归PPP的设计原理，即通过管制行业的市场化改革，在平
摘要：目前PPP的落实在政府、投资方、使用方之间都存在冲突。正确处理这些冲突，需要回归PPP的设计原理，即通过管制行业的市场化改革，在平衡公共利益的基础上，给公共品合理地重新定价，让政府从低效领域退出，从而实现降低ppp项目的风险。PPP是一种新型的PPP项目融资模式。项目PPP融资是以PPP项目为主体的融资活动，是PPP项目融资的一种实现形式，主要根据PPP项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是PPP项目投资人或发起人的资信来安排融资。PPP项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，PPP项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。在投资主体资格方面，中央政府各部委分头监管就存在指导意见不一。例如，财政部明确规定“本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业”不得成为PPP项目实施单位主体，而发改委并没有对此做出明确规定。这就直接关系到市场化机制的真实性，吸收的是否为社会资本。例如在财政部的PPP项目库中的安徽省池州市污水处理及市政排水设施购买服务项目，由国企深圳水务集团取得了PPP项目公司80%的股权，池州市持有另外20
目前ppp的落实在政府、投资方、使用方之间都存在冲突。正确处理这些冲突，需要回归PPP的设计原理，即通过管制行业的市场化改革，在平衡公共利益的基础上，给公共品合理地重新定价，让政府从低效领域退出，从而实现降低PPP项目的风险。
PPP是一种新型的ppp项目融资模式。项目ppp融资是以PPP项目为主体的融资活动，是PPP项目融资的一种实现形式，主要根据PPP项目的预期收益、资产以及政府扶持措施的力度而不是PPP项目投资人或发起人的资信来安排融资。PPP项目经营的直接收益和通过政府扶持所转化的效益是偿还贷款的资金来源，PPP项目公司的资产和政府给予的有限承诺是贷款的安全保障。
在投资主体资格方面，中央政府各部委分头监管就存在指导意见不一。例如，财政部明确规定“本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业”不得成为ppp项目实施单位主体，而发改委并没有对此做出明确规定。这就直接关系到市场化机制的真实性，吸收的是否为社会资本。例如在财政部的PPP项目库中的安徽省池州市污水处理及市政排水设施购买服务项目，由国企深圳水务集团取得了PPP项目公司80%的股权，池州市持有另外20%股权。虽然是深圳水务作为国企参与给社会资本略打折扣，但是异地单位毕竟较少受到当地政府的影响。倘若是池州当地国企参与，恐怕效果就要存疑了。
经济价值是另一直接制约因素。“PPP项目周期长，回报偏低，运营经验不足，退出机制复杂。这会在实务层面让投资者望而生畏。”朱振鑫说，“据我们了解，目前PPP项目收益率普遍在6%左右，受当前融资成本制约，投资者普遍希望获得7.5%-8%的预期回报，才能补偿风险。”事实上，即便被业内普遍认为是优良资产的京沪线济青铁路段PPP项目，其约定最高收益率也才只有7.2%。
针对这些问题，两部委PPP指导意见不尽相同，还会引发下级政府不同标准的监管要求。例如，浙江省发改委和财政厅在PPP项目外商投资限制方面就做出了截然不同的要求。省发改委要求国有控股，省财政厅则无此硬性规定。这种情况就需要省政府和国务院部委组织协调了。
